Carlos Hidalgo

La semana pasada estuve muy resfriado. No fue covid y creo que tampoco fue gripe, porque no tuve fiebre, ni perdí el olfato, pero estuve en un estado lamentable. Estoy vacunado del coronavirus, como (afortunadamente) más del 80% de la población española, pero no me inmunicé ante un aparatoso resfriado. Creo que no fui el único; a mi alrededor todo el mundo se ha quejado de resfriados y gripes en diversos grados y es que, parece que alcanzada (más o menos) la inmunidad de grupo, el resto de las enfermedades siguen ahí y nos atizan cuando peor nos viene. Algo así pasa con la economía.

Los PIB vuelven a crecer porque todos podemos volver al salir de nuestras casas (más o menos) y las diferentes economías nacionales vuelven a ponerse en marcha. Pero hay cosas que, pese a todo, producen el equivalente económico de un grave resfriado. La inflación, la cadena de suministros mundial aún rota y los precios de la energía descontrolados, nos tienen moqueando y con malestar. Y están todos relacionados.

En el caso español (que no es el único) tenemos el curioso fenómeno de que tenemos inflación pese a que nuestros datos de demanda interna siguen siendo muy modestos. La inflación, contrariamente a lo que dicen las recetas monetaristas que nos han gobernado durante estas últimas décadas, no se debe a que haya mayor capital circulante y la ciudadanía tenga los bolsillos llenos, dispuesta a gastar y llena de optimismo. No, la inflación se debe a la escasez. Una escasez provocada por una cadena mundial de suministros aún rota y agravada por cosas que ya pasaban antes, como la escasez de semiconductores y las desventajas de un occidente que se había desindustrializado, pensando en las infinitas ventajas que tenía diseñar en California y fabricar en China.

El caso es que esa escasez también afecta al gas natural, por ejemplo, agravada por la crisis en el Magreb y por una Rusia que piensa cobrarse a fondo su influencia vendiendo gas al centro y al norte de Europa.

Nada de esto tiene solución a corto plazo. El transporte de mercancías mundial aún tardará en ponerse al día y reindustrializar un país lleva su tiempo. Lo mismo ocurre con la idea de llenarlo todo de generadores de renovables y fábricas de microchips. No se puede hacer de repente.

Lo peor son las soluciones que se sacan de la manga por puros automatismos. En el caso de Brasil, por ejemplo, se ha decidido aumentar los tipos de interés para contener la inflación. Algo que podría tener sentido si, como comenté al principio, la inflación se debiera a un exceso de capital circulante. Pero si en periodos de escasez limitas aún más el flujo de dinero que llega a las personas, aumentas la escasez y agravas aún más la crisis. Algo que vimos en cierta manera con la ineficaz y dolorosa gestión europea de la crisis económica de 2008, en la que era más importante ser fiel a la doctrina que los resultados que ésta provocaba.

En parte, esos resultados, ese aumento de la desigualdad, esa demanda anémica, ese mirar hacia otro lado cuando de desindustrializaba, se arrancaban vías de ferrocarril, se suprimían las medidas contra cíclicas y la red de seguridad pública, nos han hecho más vulnerables todavía al resfriado que nos aqueja hoy.

Esperemos que esta vez la ciencia económica y la voluntad política quieran tratar este tema, por fin, con la voluntad de que el enfermo se recupere y no de ser fieles a los libros de la antigüedad.