Padre de familia

 

Tras dos semanas dedicando mi columna a Barack “Messiah” Obama, al que todavía no encuentro pega alguna, creo llegado el momento de descender un peldaño y ocuparme de los gurús, cuya visión del futuro tampoco nos vendrá nada mal.

 

Tres gurús me vienen a la cabeza. El primero es Warren Buffet, también conocido como el mago de Omaha. Ignoro cuánto dinero habrá perdido el dueño de Berkshire Hathaway con la bajada global de la bolsa pero seguro que mucho porque desde hace años viene invariablemente ocupando el primer o segundo puesto de la lista de los más ricos del mundo, en directa competencia con Bill Gates (hasta que decidió donar gran parte de su fortuna a favor de la Fundación Melisa Gates) y más recientemente con el magnate mexicano de las telecomunicaciones Carlos Slim.

 

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Sicilia

La semana pasada, con pompa y circunstancia, Moody´s, una de las tres grandes empresas de rating, rebajó la calificación de la deuda pública española desde triple A a doble A+.

 

La mayoría de los españoles no habrá entendido el párrafo anterior a partir de la palabra “circunstancia”. Sin embargo saben que si pone “rebaja de calificación”, a lo mejor es malo, comprobando que si Montoro se regocija al comentarlo, entonces seguro que lo es.

 

Muchas empresas y casi todos los países no se financian yendo a los bancos a pedir un crédito, sino que lo que hacen es lo siguiente: imprimen papeles (que se llaman bonos, cedulas, o letras) y los venden en el mercado financiero a un precio determinado cada uno, prometiendo que devolverán al comprador de ese papel, pasado un tiempo, el precio del papelito más una prima. A esto se le llama “emitir deuda” y es un mecanismo universalmente utilizado para captar dinero por parte de Gobiernos, empresas y bancos. El “rating” es la calificación que se hace de un activo de deuda cuando va a salir al mercado, y trata de aproximar la probabilidad de que este sea pagado.

 

Las agencias de “rating” están para hacernos saber al público, que no tenemos ni idea, si el tipo que nos vende la deuda nos va a pagar seguro lo prestado o seguramente no. Estas agencias se supone que examinan el estado de la entidad emisora de la deuda, el riesgo de sus negocios, su liquidez, sus activos, tienen en cuenta las perspectivas económicas y a la luz de eso, otorgan una calificación (o “rating”) a esa deuda. Las calificaciones cuanto más altas, significan que la probabilidad de impago por parte del emisor es menor.

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Sicilia

Cuando la situación se vuelve crítica es fundamental establecer el orden de prioridades de actuación. A finales del año pasado, de poco grato recuerdo, el mundo entero se asomó al precipicio del colapso del sistema financiero internacional. Pudiendo dudarse de si fueron óptimas o no, se tomaron medidas de un impacto inconcebible tan solo unos meses antes, logrando salvar la situación, o al menos apartarnos unos metros de la caída al vacío.  

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Lobisón

 

En medio de la montaña rusa de las bolsas y de las noticias sobre quiebras y despidos, se puede encontrar un placer perverso en el temor que invade a quienes hacen gala de su fe en los mercados. El 27 de septiembre el Financial Times publicó un editorial (“Elogio del libre mercado”) en el que, tras reconocer que “éste es un momento difícil para defender el libre mercado”, proclamaba que “el FT está orgulloso de defenderlo, incluso ahora”. Y el 16 de octubre The Economist (“El capitalismo en aprietos”) se alarmaba: “La libertad económica está sufriendo un ataque… Todas las señales apuntan en la misma dirección: un mayor papel para el Estado y un menor y más limitado sector privado”. Más modestamente, el mismo día un banquero de inversiones escribía al consultorio profesional-sentimental de Lucy Kellaway en el FT lamentándose de que al revelar su profesión en una cena de amigos todos le habían mirado como si hubiera confesado ser pedófilo. ¿Debería fingir que era bibliotecario?

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