José D. Roselló 

Aprovechando el inicio del curso hoy se repasan algunos de los indicadores más relevantes de la situación económica en España, que se han publicado durante el verano. De esa manera podemos hacernos una idea de dónde nos encontramos a la hora de afrontar la última parte de este año que es, y va a seguir siendo, difícil para la economía nacional.

Empezando por los datos del Producto Interior Bruto, publicados a finales de agosto y referidos a los dos trimestres primeros del año, es decir, hasta junio, podemos decir lo siguiente:

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José D. Roselló

Los ingleses utilizan la expresión “el elefante en la habitación” para referirse a una verdad obvia que se ignora deliberadamente, y que, sin embargo, es imposible pasar por alto como lo sería la presencia de un hipotético paquidermo compartiendo nuestro salón.

Algo parecido sucede con el recorte de casi un 6,5% del PIB recientemente aprobado por el Gobierno. Una media de tal extensión, profundidad y simbolismo político provoca multitud de debates desde distintos ángulos; desde los que se plantean dudas sobre qué debe suceder con un gobierno que rompe en mil pedazos su discurso vigente hasta hace dos semanas, hasta los que hablan de cómo sería la manera óptima de introducir los cambios impositivos, o los que comentan qué grupos han sido afectados y a quienes se debería afectar. De un extremo a otro, pasando por todos los puntos intermedios, menudean las controversias interesantes y oportunas. Sin embargo, nos podemos atrever a decir que todas ellas son pequeñas comparadas con algo  que, cuando se sabe, señala realmente al colmilludo elefante en la habitación.

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José D. Roselló

Nos dicen, y nuestro sentido común lo apoya, que hay una relación de estrecha causalidad entre la economía financiera y la real. No se discute. Idealmente, el sector financiero está para prestar recursos a la actividad privada de los que obtiene un beneficio mediante la aplicación de un tipo de interés (y comisiones diversas por sus servicios, que también son una parte importante de los ingresos bancarios). Como existe esa relación estrecha, nos dicen, cuando un sistema financiero está en problemas -independientemente de las causas de estos-, no cumple esta función. Sucede entonces que no hay préstamos, por tanto no hay  ni inversión ni consumo, y por ello caen la actividad y el empleo. Ayudar a los bancos es ayudarnos a nosotros mismos.

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José D. Roselló 

La palabra “confianza” aplicada a la economía española no deja de aparecer en boca de responsables económicos, analistas, tertulianos, periodistas e incluso en otros gremios conspicuamente opinadores como taxistas y camareros.

Una de las cuestiones principales , pensamos, que nos tienen sometidos a tensión diaria es que no hay confianza en la economía española, y por eso la prima de riesgo es muy alta; o que no hay confianza en la economía española, y por eso las previsiones de los organismos internacionales son malas (y la prima de riesgo encuentra de nuevo motivos para ser alta); o que no hay confianza en la economía española y por eso no se hacen negocios, no se consume y estamos encerrados en casa atemorizados (con lo que las perspectivas de crecimiento se deterioran y, sí, lo han adivinado, la prima de riesgo tiene otra razón para incrementarse).

Aunque el argumento de “la confianza” o “recuperar la confianza” parece que a veces se use un poco abusivamente, cuando no se poseen argumentos objetivos mejores, es cierto que la confianza de los agentes es una variable económica relevante. Si es elevada, o se incrementa, consumidores y empresarios están más dispuestos a gastar y a invertir que si esta es baja o se está deteriorando.

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José D. Roselló

No es la primera vez que en este blog hemos tratado el enfoque de política europea respecto a la crisis, considerándolo equivocado por su orientación. La diferencia esta vez es que empiezan a aparecer datos que ilustran la manera en que esta orientación pasa factura inmediata en términos de crecimiento y empleo.

Refrescando los puntos principales de la argumentación: la austeridad puede ser una virtud respetable a la hora de conducirse en la esfera privada. En cuanto a virtud, es buena per se y cuanto más se la practique, más moral es su practicante. Enhorabuena. Es curioso, por cierto, que austero se defina como «sobrio, morigerado, sencillo y sin ninguna clase de alardes». ¿Alardear de austeridad, entonces, no es lo opuesto a la austeridad misma? Para un próximo post, o para los comentarios.

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