José D. Roselló

Con “agosteidad” hemos tenido conciencia de algo que hasta hace un par de semanas era un concepto reservado fundamentalmente a los economistas, y la cuestión es que no ha entrado esto con el mejor pie.

Una Regla Fiscal es toda aquella relación entre los ingresos y gastos públicos a cuyo mantenimiento se compromete un gobierno. Ni más, ni menos, que eso. Las reglas fiscales se diseñan con el propósito de hacer las finanzas públicas sostenibles en el tiempo, tratando de evitar dinámicas presupuestarias que conduzcan a volúmenes de deuda pública insostenibles.

La deuda pública se genera cuando los ingresos de un Estado son menores que los gastos que afronta. Esta diferencia se transforma en los bonos de los gobiernos, que se venden en el sistema financiero y por los que los Estados se comprometen a pagar un cierto interés transcurrido un tiempo. El dinero para pagar los bonos que emitamos hoy sale de los ingresos de mañana. Por tanto, es un objetivo perfectamente razonable de política económica vigilar que el nivel de deuda se mantenga en niveles razonables, y por tanto, las Reglas Fiscales como tales, son instrumentos consignados a un fin deseable; por tanto, entre “buenas” y “malas” son buenas.

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José D. Roselló

¿Cuán distintos y por qué son los países que componen la Zona Euro? ¿Cuánto hay de prejuicio y cuánto de fundamento? Hay estudios profundos sobre la materia, aproximando el asunto desde muy diferentes ángulos. Lo que viene a continuación no pretende parangonarse con todo lo más serio que sobre el tema se ha escrito, pero sirve como una revisión del panorama que puede o confirmar algunas ideas o contradecir algunos argumentos.

Hay muchas fuentes de dónde obtener datos comparables de las realidades económicas Europeas: PIB, datos de exportaciones o de importaciones, datos fiscales etc. Hay una de ellas que se usa relativamente poco y que en cambio tiene la gracia de reflejar algo tan cotidiano y comprensible como en qué se gastan el presupuesto familiar los hogares de cada país. Estas encuestas de presupuestos familiares son las que se usan como base para calcular los IPC respectivos, y miden qué porcentaje de la renta familiar se destina a una serie establecida de grupos de gasto caracterizados por su finalidad. (Grupos COICOP).

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José D. Roselló

El que fuera uno de los debates estrella cuando la economía crecía  desaforada ha pasado a un modesto tercer o cuarto plano en estos años que llevamos de crisis.

Con cierta nostalgia se echan de menos aquellas elaboradas discusiones de bar sobre si la vivienda no bajaba nunca, sobre si la culpa la tenía la escasez de suelo, de si los bancos o de si las deducciones. Sobre si era el dinero negro, blanco o gris. Sobre como de sostenible era esa senda de precios y de si había o no un exceso artificial del precio.

¡Qué tiempos aquellos en los que los “amigos que sabían de economía” hacían horas extra de consulta y confesión sobre las entretelas del asunto!

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José D. Roselló

En las dos pasadas semanas las instituciones europeas han dado muestras de estar sometidas a tensión, y desafortunadamente, de iniciar caminos puede que no del todo adecuados para ayudar a salir de la situación complicada en que la economía se encuentra inmersa. Las crisis se llaman así por algo, porque los escenarios se complican y porque fuerzan a salirse de los esquemas habituales de funcionamiento, dado que nada parece servir para calmar las aguas.

Hace unos diez días, con el estilo velado y lateral que caracteriza a los reguladores de la política monetaria, el presidente del BCE, Sr Trichet, anunció pero sin anunciarla, una próxima subida de tipos de interés. La justificación parece ser la siguiente: como el BCE tiene la responsabilidad de mantener la inflación controlada y esta se está elevando, hay que echar el freno de mano. Claro. No obstante, da un poco de reparo el contemplar que, aparentemente, no hayan entrado en consideración todas las variables que describen en la actualidad el escenario de económico europeo.

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José D. Roselló

Hace un par de semanas el Fondo Monetario Internacional sorprendió a propios y extraños con un informe en el que se planteaba una reflexión sobre sus fallos a la hora de advertir sobre la crisis que a día de hoy sacude el mundo. En la presa nacional que, no se sabe si por “prensa” o por “nacional”, siempre parece dispuesta a convertir cualquier cosa en prensa deportiva, la cosa se planteó más bien sobre si esto había sido culpa o no del rutilante crack Rodrigo Rato. Hubo artículos, un poco sonrojantes, acusatorios y otros, directamente ignominiosos, intentando vender que su gestión había sido,  por contra, estupenda.

Con lo fácil que es decir lo más aproximado a toda la verdad, que Rato pasó por el FMI como la luz por el cristal, sin romperlo, ni mancharlo y sin que aquello realmente pareciera interesarle lo más mínimo. A Rato lo que le va es la política nacional…por eso ahora preside Cajamadrid.

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